【新股日历】盛天网络等7只新股23日发行

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【新股日历】盛天网络等7只新股23日发行
* 来源 :http://www.ungthuvn.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-06-16 02:53

  十二届全国常委会第十八次会议21日在举行。会议听取国务院关于提请审议《关于授权国务院在实施股票发行注册制中调整适用〈中华人民国证券法〉有关的决定(草案)》的议案,拟授权在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行,实行注册制度。

  中国证监会肖钢在说明中指出,与股票发行核准制度相比,注册制是一种更为市场化的股票发行制度,其主要内容是以信息披露为中心,完善信息披露规则,由证券交易所负责企业股票发行申请的注册审核,报证监会注册生效;股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定,投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担投资风险;监管部门重点对发行个人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督,强化事中事后监管,严格处罚欺诈发行、信息披露违法违规等行为,切实市场秩序和投资者权益。

  作为2015年资本市场的头等大事,注册制曾被市场各方寄予厚望,后因《证券法》修订的延迟而搁置,在2015年年底,注册制以授权国务院的形式出现,其速度超出市场预期。

  突然提速,分析认为主要有两点原因:一是今年年中爆发的股灾,差点酿成较大金融风险。还是市场化程度很高的股市不彻底,其中包括发行注册制。二是证监会等部门在注册制上滋生的严重现象,虽仍是个别官员,但出注册制势在必行。当然,从发展直接融资,解决中小微企业融资难的急迫性看,注册制越早推出越好。

  需要提醒的是,发行注册制必须完全彻底与国际接轨,绝不能搞特色、改良的注册制。否则,就很容易搞成名义上的注册制,实际是变相的、穿着注册制马甲的审批制。目前的发行核准制就是。什么股票发行核准制,就是审批制。

  大家最关心的还是股票发行注册制对股市是利好还是利空。长期绝对是利好,而且是大利好。首先以此促进中国金融资源配置结构的改变,使得直接融资比例大大上升,缓解中小微企业融资难融资贵问题,将对整个经济都是大利好。同时,促进A股市场向阳光化、透明化方向迈进,对投资者是绝对利好。再者,注册制以后,股市里的上市企业多了,投资者选择的余地、投资的标的多了,对投资者十分有利。在这种眼花缭乱甚至鱼目混珠中选择投资股票,对投资者投资水平的历练和提高大有裨益。注册制后,或能促进中国真正诞生一批巴菲特一样的投资家。

  不可否认,注册制实行后对于股市是短期利空。主要有两个问题,一是投资者对注册制要有一个适应过程。长期在股票发行审批制下投资的股民,已经养成过度依赖监管部门对于公司优劣的把关和判断了,而现在投资者自己必须亲力亲为,这要有一个适应过程,或需要钱来交学费。二是注册制实施后,市场迅速扩容是难以避免的。依据供求关系原理,对股指水平肯定会有冲击的。这一点毋庸置疑的。短期内股市走低是大概率事件。

  光大证券研究团队认为注册制是A股真正牛市的钥匙,能否构成短期冲击都是不确定的。如果说我们需要一个像美国股市那样,具有中长期配置价值的牛市,那么新股供应不足和退市机制不完善是需要解决的两个重要问题。

  毫无疑问,注册制常值得期待的。其次,参考中国模式,首次在两种制度(核准制与注册制)并行的情况下,在制度推行前三个月市场有一定程度的负面反应,但通过3、4个月的消化,推行之后三个月就迎来了一波非常大的行情。之后再次改为单一注册制时,市场对新制度已基本不存在负面反应。

  注册制进程靴子落地,政策出台让市场预期更加稳定。注册制的本质是更好发挥资本市场投融资功能,为转型服务。预计将循序渐进,监管层会根据市场情况控制节奏。测算16年IPO融资4000亿,考虑其他资金供求,预计净流入3.3万亿,相比15年的4.4万亿更温和。

  伴随注册制的和一系列制度的优化,应该进一步加大对虚假披露等监管和查处力度,完善股东诉讼赔偿机制,不断优化投资者的结构,建立买者自负的文化。让资本市场回到资源配置的本源,走出被指数的怪圈,让越来越多的优秀企业回到A股,同时让投资者分享到这些优秀公司的成长。注册制也终将成为中国资本市场的礼。

  国泰君安首席宏观分析师任泽平甚至认为:注册制推出以后,被广泛接受成功的标志只有一个,那就是股市涨。为注册制推出股市上涨这一最佳剧本的实现,监管层需要做三件事儿,第一、注册制推出之前把市场节奏降下来,暴涨暴跌是双输,快牛到慢牛是双赢。第二、注册制推出利好。第三、最终的注册制方案是一个有节奏控制渐进式的方案,而不是无限供给的方案,来缓解市场过度的担忧。

  熔断机制正式落地,注册制渐行渐近。指数熔断机制的推出将有效平抑市场短期波动,也为注册制提供了良好的交易制度保障;在市场交易机制逐步完善的基础上,注册制渐行渐近,强烈看好创投板块。

  财富证券研究员李孔逸表示,注册制的加快推进长期看毫无疑问会提升资本市场的吸引力,但短期也会增加股票的供给,在新增资金流入有限的前提下,会对市场构成一定程度的负面冲击,在当前时点,市场进一步反弹除了美元加息预期、国际金融市场动荡、中小盘估值过高等负面因素外,又新增了注册制的推行预期,投资者谨慎为上,控制仓位。

  关于注册制,民生证券研究院执行院长管清友接受澎湃新闻专访时表示,注册制的推出要比预想中的要快,同时迫在眉睫,只有当注册制推出后,市场才可能真正回归基本面,“很多个股如果还靠炒概念会死得很惨。”

  管清友表示,注册制推出前,过渡时期的IPO新政以及新三板分层实际是开辟一个新池子,引导资金真正实现市场化的价值投资。

  申万宏源认为,注册制中市场定价机制更趋“市场化”,新股行情将分化。市场化定价有助于降低一二级市场之间的溢价水平,打新、次新股行情将分化,更有利于优质上市企业与优质券商体现价值。

  申万宏源称,注册制企业融资发行的主动权增加,市场过热时可能出现“闪电配售”等增大供给行为;壳资源价值下降;加强事后监管倒逼公司治理改善;同时也促进了产业资本投资一级市场的积极性。